上证报中国证券网讯（记者李雨琪）中信建投证券最新策略报告分析称，短期上证指数横盘震荡的可能性更大，3766点附近的支撑较为牢固，指数在3800附近窄幅震荡的可能性较大，而长期的上涨趋势并未改变。在“美元走弱+美债美元脱钩”的背景下，新兴市场吸引力增强，同时随着两融、北向资金的持续流入，也为后续进一步上涨提供有利条件。当前市场交易情绪已进入过热阶段，抱团倾向愈发明显。总体来看，TMT板块拥挤度虽未见顶，但已接近预警线，市场交易结构恶化需要重视，消费、周期等低热度板块可能在下一阶段的行情中拥有更高性价比。
从上市公司半年报看，2025年上半年营收及净利同比转正，盈利周期拐点清晰，企业步入温和复苏通道，市场资金从避险逐步转向攻守兼备，青睐稳健型与成长性资产。分行业来看，科技制造板块盈利亮眼，周期板块内部存在分化，消费板块等待营收利好向盈利传导。新旧动能加速切换，扩产意愿与需求聚焦科技领域，电子、计算机及部分中游制造与消费行业率先开启扩张周期。高切低思路下，中信建投证券建议重点关注：大消费、新能源、非银、创新药、TMT、有色、卫星互联网。
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